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中金发布研究报告称，维持安能物流（09956）“跑赢行业”评级，基于其定价韧性良好、毛利超预期增长，上调2024/2025年经调整净利润6%/6%至8.42亿元/10.57亿元，同比增65%、26%。基于对快运整合空间的更乐观预期，目标价上调18%至10港元。
在线股票配资公司通常会要求投资者提供一定的保证金作为配资的基础，然后根据投资者的保证金比例提供相应的配资额度。投资者可以根据自己的需求选择合适的配资额度，并在平台上进行股票交易。
事件：公司发布正面盈利预告：1H24收入同增16%至约52.78亿元，毛利同增约58%至约8.73亿元，经调整净利润不低于4.25亿元，同增80%以上。经调整净利符合该行预期，而收入及毛利略高于该行预期，主由公司定价有韧性、货量增长良好、降本动能充足。
中金主要观点如下：
1、货量逆势增长，带动上半年收入高增。
二季度经济环境及公路货运需求整体偏弱：除汽车外的消费品零售额同比+3.3%，PMI平均49.8；整车货运流量指数同比-3.6%。公司1Q24货量同增22%、票数同增25%，该行估计2Q公司货量或仍延续近20%同比增速、逆势高增。
2、公司成本及服务等网络竞争力持续凸显，良性生态吸引加盟商入网。
行业需求疲软阶段，尾部加盟商及专线公司经营承压，或部分流向龙头快运网络。安能5月以来率先开展“3300”产品优惠政策，300kg以内全免特殊加收费，吸引小票货物及加盟商入网。该行根据公司官网不完全统计，5月以来河南、安徽、西藏等地经招商加入安能网络的加盟商达260家以上。在取得规模扩张的同时，公司收入及毛利率仍能取得同环比健康增长，得益于公司良好加盟商生态、行业相对良性的竞争环境。
3、看好加盟快运龙头网络价值的广阔成长空间。
据运联研究，2023年中国零担行业CR10不足10%，市场存在大量分散的专线与区域网公司。近年如家具家电、汽配、五金等行业正加速供应链渠道扁平化与下沉化变革，快运网络覆盖优势更加凸显。该行看好公司持续利用干线网络的规模和成本优势，整合行业碎片化的零担物流需求，引领零担市场走向高效与集中。
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责任编辑：史丽君 国际期货配资